在建筑行业面临深刻调整与市场竞争加剧的宏观背景下，作为区域建筑行业龙头企业之一的浙江省建设投资集团股份有限公司（以下简称“浙江建投”）的年度经营表现，不仅反映了企业自身的战略执行力与抗风险能力，亦可在一定程度上折射出行业当前的景气度与普遍挑战。本文将聚焦浙江建投2024年度公开的经营数据，通过对其关键财务指标、业务结构变动及运营效率进行剖析，旨在客观呈现其在本报告期内的经营全貌，重点探讨其在复杂环境中所表现出的压力与应对，并评估其发展的韧性与潜在风险，力求为理解当前大型建筑企业的运营现状提供一个基于事实与数据的观察视角。分析将严格遵循客观性原则，所有论述均建立在已披露的公开信息之上。

一、 核心财务业绩显著承压：营收与净利润双双下滑

2024年，浙江建投面临的经营压力在其核心财务指标上得到直接体现。报告期内，公司实现营业收入806.43亿元，较2023年的926.06亿元下降12.92%。这一降幅并非源于短期波动，其核心主营业务——建筑施工板块收入同比下降16.55%，至659.78亿元，占营收比重为81.82%。这清晰地表明，导致公司整体营收下滑的主要驱动力在于其传统优势及支柱业务的收缩。建筑施工业务收入的显著减少，可能关联于行业整体新签合同额增速放缓、市场竞争白热化导致项目获取难度与成本上升，以及部分在建项目进度调整等多重因素。公司的工业制造业务收入亦出现大幅下滑，同比下降38.40%，进一步加剧了整体营收规模缩减的趋势。

更为严峻的是，在营收规模收缩的公司的盈利能力遭遇了更大幅度的侵蚀。2024年，浙江建投归属于上市公司股东的净利润为1.94亿元，与上年同期的3.92亿元相比，降幅达50.57%。扣除非经常性损益后的净利润仅为0.77亿元，同比下降75.58%，显示其主营业务的盈利质量面临巨大挑战。净利润的“腰斩”式下滑，一方面自然受到营收减少的直接拖累；报告也指出，工程相关其他业务板块毛利率的下降对整体盈利水平产生了负面冲击。蕞终，公司的净利率从2023年的0.65%进一步下滑至0.44%，每创造一元收入所能带来的蕞终利润空间被持续压缩，反映出在行业下行周期中，企业成本费用控制的难度与利润空间的脆弱性。

二、 业务结构动态调整与现金流管理改善

尽管核心业绩指标面临压力，但通过对业务构成与现金流状况的深入分析，仍可发现浙江建投在业务结构调整与运营效率管理方面的积极动向。

在业务结构上，除建筑施工和工业制造业务收入下滑外，公司的“工程相关其他业务”与“其他业务”收入均实现了正增长，同比分别增长17.53%和20.61%。尽管这两部分业务当前占营收比重相对较小（合计约16.41%），但其逆势增长显示出公司围绕建筑主业产业链进行多元化拓展的努力取得了一定成效，或在工程服务、专业分包、材料贸易等延伸领域找到了新的增长点，这有助于在一定程度上平滑传统施工业务周期性波动带来的冲击，优化收入来源结构。

在现金流管理方面，公司2024年取得显著改善。经营活动产生的现金流量净额达到29.14亿元，相较2023年大幅增长40.24%。这一积极变化主要得益于公司在报告期末开展了专项的清欠回款行动，有效促进了工程项目款项的回收。对于建筑企业而言，经营性现金流的充沛至关重要，它直接关系到企业的日常运营支付能力、债务偿付安全以及再投资潜力。现金流的改善不仅增强了公司的财务稳健性，也为其在行业低谷期维持正常运营、抓住潜在机遇提供了宝贵的“血液”支持。公司投资活动现金流量净额由2023年的负值转为2024年的正值14.63亿元，主要系部分项目投资因规划原因退回所致，这一变动虽具偶然性，但客观上也增厚了公司的资金储备。

三、 费用控制与研发投入的双向策略

面对盈利压力，浙江建投在费用管控上展现出审慎态度。2024年，公司的期间费用总额为22.41亿元，较上年同期减少了9135.70万元。具体来看，销售费用和管理费用同比分别下降23.04%和6.61%，反映出公司在市场拓展的精细化管理和内部运营降本增效方面采取了一定的措施。财务费用同比小幅增长4.35%，基本保持稳定，与业务规模调整相匹配。

值得关注的是，在整体费用收缩的背景下，公司的研发费用却实现了3.53%的同比增长，研发投入总额达到7.74亿元，占营业收入的比例从2023年的0.81%提升至0.96%。这一“一减一增”的费用结构调整策略颇具深意。它表明，浙江建投并未因短期的业绩压力而削减对长期竞争力的投资。持续增加的研发投入，旨在推动建筑技术的创新、施工工艺的改进以及信息化、智能化在工程项目管理中的应用。例如，在工民建领域，创新技术的应用被证明是提升施工质量、效率乃至行业竞争力的关键。通过研发增强技术底蕴，公司或许正为未来在绿色建筑、智能建造、装配式建筑等更高附加值领域参与竞争积蓄力量。与研发投入力度加强形成对比的是，公司报告期末研发人员的数量同比下降了18.85%，这一人员结构上的变动值得后续观察，它可能与研发项目的结构调整、外包合作模式变化或内部效率优化有关。

四、 总结

综合以上分析，浙江建投2024年的经营答卷清晰地展现了在行业逆风期，一家大型建筑国企所承受的深刻挑战。核心建筑施工业务的收缩直接导致了营收规模的下滑，而毛利率压力与成本刚性则使得净利润下滑幅度远超营收，凸显了行业利润空间收窄的现实。反映在市场上，股东户数在三季度末的基础上继续减少，显示出部分投资者信心的波动。

穿透业绩下滑的表象，公司经营中也蕴含积极因素与韧性。一是业务结构的初步优化，非施工类工程相关业务展现出增长活力；二是经营性现金流的显著改善，体现了公司在严峻形势下强化应收账款管理、保障运营安全的决心与能力，这是企业穿越周期的关键所在；三是在费用整体控制的同时保持了研发投入的增长，表明管理层在应对短期困难与投资长期未来之间试图寻求平衡。

浙江建投2024年的表现是当前建筑行业步入调整深化阶段的一个缩影。企业正经历着从规模扩张向质量效益转变的阵痛。其在现金流管理与研发创新上的坚持，为应对未来挑战奠定了一定的基础。如何有效扭转核心主业的下行趋势，实质性提升项目盈利能力与盈利质量，并化解利润增速远落后于营收增速的结构性问题，将是决定其能否在行业新格局中率先突围的核心考验。从长远看，深度融合创新技术、优化管理流程、提升人员素质，依然是建筑企业构筑核心竞争力的根本途径。